利世民, 蘋果日報 ( 財經要聞, B17  05.26.2010)

「市場憂慮歐洲債務危機蔓延，恒生指數失守19000點關口，全日最低見18974點，是去年7月以來新低。收市18985點，全日跌682點。朝鮮局勢緊張，韓圜滙價大幅下瀉，亞太區股市今早紛紛回落，日本股市跌約3%。歐洲方面，國際貨幣基金會警告，西班牙央行必須及時行動，顯示歐洲債務危機正在擴散……」

隱約間聽到電視傳來的災情，腦海不期然想到幾個問題：為甚麼「市場」憂慮的是歐洲債務？難道「市場」親口跟通訊社的記者講？朝鮮局勢和西班牙債務，問題一早存在，也不是甚麼秘密，為甚麼「市場」今天才突然醒覺呢？啊，等一等。上星期五佛誕，香港休市一天，追回跌幅也很合理，為甚麼沒有人提及呢？

人看見事情的發生，自然會去猜想背後的因由。歷史告訴我們，人參透因果的能力時好時壞，而且猜對的人，Eureka的一刻，總是極少數人的專利。所以，當人人都有同一種講法，我們更加要問：「還有沒有其他的？」

歐豬五國藉財技「屈機」

美股5月份的表現，是季節性的調整嗎？難道真的是Sell in May？雖然首次申領失業救濟的人數平穩下來，不過真正的失業有改善嗎？樓市好像有點起色，可是之前的重災區好像沒有太大的改善。美國經濟，還有其他的改善嗎？

宏觀一點，全球已發展國家的利率，已經低無可低，這種寬鬆貨幣政策之下，要是再出現另一波經濟危機，那些央行又可再使出甚麼板斧？歐洲債務危機，就是歐豬五國試圖藉歐元成立後的低息環境，以財技來「屈機」。

那麼美國龐大的國債，又會否爆發同類危機？如果有一天，大家不再相信美國政府有能力償還債務，那又會是怎樣的世界？

利世民
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