利世民, 蘋果日報 ( 財經要聞, B13  06.08.2010)

上星期在獅子山學會培訓班上，世民問：「市場有長勝將軍嗎？」90後的學員都覺得莫名其妙，反問：「難道企業倒閉關門才是正常？」

世民：「也不一定。一般環境下，有錢賺的生意只會越做越好，不會無緣無故倒閉。可是，如果有些企業，人人都覺得它無論如何都不會倒閉，那大家就要小心，因為市場真的沒有長勝將軍。背後一定有些代價，只不過我們平時忽略了。」學員：「對不起，仍然摸不通你想講甚麼。」

世民：「60年代前，香港金融業基本上完全無任何監管，久不久便鬧擠提。60年代，香港開始監管銀行業。過幾年，塵埃落定，銀行業再沒有出過甚麼大事，銀行 業的排位，也沒有大改動。唯一例外就是大陸銀行的出現，但陸資銀行的市場佔有率，也說不出是標青。」學員：「難道你要見到銀行倒閉？那可會做成很大社會震 盪。再者，世界上有那一個地方的銀行業沒有監管。」

世民：「財金監管的歷史，比你想像中短。美國的FDIC也是1933年才成立，已算是世 界第一。當然監管一旦存在，人民有了預期，現在要撤銷監管就不容易。就是由於銀行業變了管制下的，風險因素較難估計的融資，便要到股票市場。所 以，69年才開業的遠東交易所，幾年間便做了起來。今天的大財閥，不少就是在那幾年壯大起來。」「之後呢？」 學員問。

下一代更難創新天

世民：「70年代中，當時的政府已想將四家交易所合併，不過要到86年才成事。80年代，之前講及的一班港商，將壟斷了的股場當作提款機。90年代，換了陸 資做主角。香港80年代後，只有寥寥幾個白手興家故事。那你們現在知道，Capitalism without failure is like religion without sin的意思是甚麼。希望你們明白，政府製造更多長勝將軍，代價是，你的下一代更難創新天。」

利世民
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