蘋果日報 (利字當頭 B14 , 2011.3.22)

二手樓交投，無論是價抑或量，連續下跌3個星期，而且幅度甚為明顯。事實又一次肯定，政府打壓任何泡沫，永遠都在最不合時的一刻，藥力才見效。

雖然樓市的未來，仍然存在許多可能性，沒有人說得準最終結局會是怎樣。政府官員當然會希望價格軟陸，損手爛腳的都是不敢大聲說話的炒家，之前沒有能力上車的，都可以安居樂業。如果政府出甚麼招、甚麼式，必然可以收到這種效果，我相信沒有人會反對政府干預樓市。

當覺得樓貴泡沫已形成

現實又怎會盡如人意？第一，價格上落的速度，真的沒有人可以控制得到。地產是個高度主觀，而且資訊流動性低的市場，真的出現轉勢，絕大多數人也是後知後覺。可是，地產升值帶來的財富效應，又卻是社會上其中一個最重要的消費驅動力。在各種因數互相影響之下，實在很難說得準，政府怎樣做才可以「穩定樓市」。事實上，回歸的歷史教訓，就是特區政府影響樓市的能力非常有限。

「你不是反對政府干預，怕令到樓市大跌嗎？」對了一半。反對政府干預是對的，但原因不是怕樓市會因此下跌。政府和政客合力將沒有能力上車的人，夾硬拉上車，是害人，不是幫人。不過，樓市起跌，最大的原因卻是外圍環境。不知道為何，政客就是連如此這般簡單的邏輯也搞不明白。

說遠了。現在香港銀行體系雖然未至於「乾水」，但也明顯沒有「水浸」。究竟這是暫時現象？還是根本資金流向的本質出現了逆轉？現在雖然未至於出現恐懼，不過，我仍傾向相信，靠樓市製造財富效應繼而賺錢的日子，已漸漸遠去。我不會預測，不過我可以肯定，當有人說覺得香港樓貴，泡沫已經形成；當樓真的貴到一般人也負擔不起，泡沫就算未到頂，距離爆破的日子也不遠了。