蘋果日報 (利字當頭 B16, 2011.7.13)

歐豬五國危機，其實一直未有真正爆破。至少，還未造成任何摧毀性的恐懼。不過，之前也有預言指，一旦事態蔓延到意大利，那就是真正恐懼的開始。

意大利作為G8之一，經濟出了問題，絕對沒有可能靠德國和法國來救，畢竟大家的規模其實差不了多少。事實上，2010年，意大利的負債大概是GDP的1.2倍，如果用以前的標準，這個水平老早就是不可以接受了。歐元區裏頭，除了希臘，負債比率最高的，就是意大利。

意債近萬億歐元

假如意大利的債息按照現時的趨勢繼續推上，今明兩年合共2780多億歐元到期的債，再融資的成本將會增加很多。現在意大利每年的財赤大概1000億歐元，預計意大利國會可以通過400億歐元的緊縮方案，但求市場相信意大利長遠可以達到收支平衡，不至於變成另一個破產國。

當希臘的拯救方案還未算有着落，意大利又鬧危機，歐洲真的好大鑊。

不過，有人計算過，歐洲的銀行持有由意大利政府所發行的債，總額高達9987億歐元，遠超希臘國債的1624億歐元6倍。就算是美國的銀行，也持有近2700億歐元的意大利國債。

所以，一旦意大利債息被抽上，這些銀行的資產負債表的縮水效應，也會比之前希臘國債危機大很多。

鄰國經濟受牽連

除了貨幣和公共財政，經濟景氣最重要的還是私人市場的貿易。意大利對歐元區其他國家來說，是一個重要的貿易對手。要是意大利的經濟萎縮，其他國家的經濟活動也一定受到影響，牽連之下也反過來影響意大利。

利世民

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