蘋果日報 (利字當頭 B12, 2011.9.1)

伯南克，甚至整個聯儲局，現在的計算，既不是失業率，也不是通脹預期。

其實，無論聯儲局給下一輪行動定一個甚麼稱號，外界都必定會叫它做QE3。還原到最基本，聯儲局的抉擇，就只有放水和不放水。對公眾來講，結果也只有兩個，就是經濟重拾升軌和繼續下墮。

伯南克最希望見到的局面，就是聯儲局高姿態出手之後，經濟又同時起死回生。這個皆大歡喜的結局，不但救了伯南克，令他不用成為史上最無能的聯儲局主席，也延續了聯儲局穩陣經濟的Legacy。

要是聯儲局沒有出手，但是經濟竟然奇蹟反彈。雖然原則上這才是最圓滿的結局，但對伯南克和聯儲局的所有人來說，這幾乎等於在臉上打一巴掌。不過，由於經濟已經復元，也沒有人有心情去追究甚麼了。

差一點的局面，就是聯儲局出手，可是經濟繼續下滑。畢竟，歷史沒有如果。屆時他們仍然可以天方夜譚，強說假如沒有聯儲局出手經濟會更差，大家也只有繼續無可奈何。而最差的局面，就是聯儲局沒出手，經濟亦陷入衰退。到時聯儲局不但要負上所有罪名，伯南克恐怕也再沒有機會還自己一個清白。

所以，就算明知聯儲局下一輪行動未必有甚麼作用，單從這個簡單的博弈推演，也知道這一班官僚定必要做點事來證明自己。現在只欠一個藉口，以及做甚麼，和怎樣做。華爾街投行亦已經鼓動了公關機器，為伯南克造勢。眾投機者未出發先興奮，看來也有一定的理由。

利世民

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