蘋果日報 (財經要聞B14, 2012.3.29)

常言道：「別人貪婪時要恐懼，別人恐懼時要貪婪。」這句話，知易行難。難就難在，我們很難講得出，人家甚麼時候才算貪婪，甚麼時候算恐懼。

剛剛過去的一個月，讀書會分享了Charles Kindleberger的《Manias, Panics andCrashes》（中譯：瘋狂、驚恐和崩潰），其中一個我和各位會員分享的觀點是：參與在投機泡沫當中的人，只有非常少數，看得出當中的不理性。

以近來熱炒的紀念鈔為例。有位金融才俊說：「當你在想這個炒風有沒有理性，人家轉個手就賺十倍八倍。」對。有些錢，我是注定沒有緣份。不過，當人人都以為轉個手便賺十倍八倍，究竟最終接貨的，又是甚麼人？或者，大家有沒有想過，忽然間沒有人接貨，後果又會怎樣？紀念鈔的微型投機泡沫，對社會無傷大雅。最終，大家仍然可以買到一份回憶，有點得着。但當泡沫和信貸制度互相影響，惡性循環的破壞力就大得多了。

題外話。昨天我講蘋果，有讀者認為我太悲觀了。事實上，我一直都是蘋果迷，而作為蘋果迷，我信這家公司的產品，最核心的價值就是「有勇氣去與別不同」。記得iPhone出來的時候嗎？當年手機的主流，是越細越好。結果，蘋果證明了，只要夠薄，大小不是問題。到了今天，大家看看街上的手機，就明白甚麼叫ParadigmShift。

我說蘋果再不堅

今天的蘋果仍然有這份與別不同的勇氣嗎？直覺告訴我，這份氣質自從喬布斯去後，減退了不少。當然，蘋果仍然好強，但這強勢可否持續下去，我個人認為機會是越來越微了。

利世民

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