蘋果日報 (財經要聞B12, 2012.4.24)

「雖說沒有人可以預測未來，難道最好的做法就是要斬手指戒賭、戒炒股？人可以不投機嗎？世界上有甚麼沒有風險？」讀書會討論NassimTaleb的《Fooled by Randomness》，大多數會員的問題是，就算明白人生無常又怎樣，難道我們可以逃避嗎？

不。我們最終都要面對隨機事件，問題是我們怎樣理解或然率。或然率，有些人以為是一個數字。不過，嚴格來講，對於市場和社會事件，我們其實是永遠都沒有可能知道那個數字。所以，或然率的概念，不是數學運算，而是對一個概念的考量。

以供樓為例。按揭，可以看成借貸，不用我多講。但是從風險的角度，也可以看成一個賭局：你先交低本金5%至30%，然後承諾360個月（假設是30年按揭），不會有一期斷供，那層樓，才真正屬於你。

用這個方法去思考，第一個問題是：我會否有斷供的危機？好多人只看樓價升跌，覺得只樓價不跌，就沒有風險。事實上，偏偏在通縮加衰退時，好多人要同時面對負資產和失業。幾乎世界各地的樓市爆泡，都是出於置業者集體對風險有錯誤理解。

當然，我不是說香港必然會出現通縮或者衰退。但是就算被眾多樓市好友鬧到狗血淋頭，我也要再三提醒：除了想賺蝕，也要從風險管理的角度去想。事實上，風險管理的原則之一，就是盡量讓自己有多一點選擇，也不要困死在一個狀況，沒有轉身的餘地。如果將全部儲蓄和可用的收入都放在同一種資產，無論如何都不是好的風險管理。

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