蘋果日報 (財經要聞B12, 2012.7.26)

星期一的有線《開市埋位》中，主持Jim少黃國禧兩次提到：「低息，摧毀回報！」很暴力，但也很現實。

低息是個美麗的誤會。傳統智慧說接近零息的環境，是為了救銀行，振經濟。不過，這一趟寬鬆，肯定完全為了政府。全世界的政府，幾乎沒有一個是收支平衡的。開支大過稅收，唯一出路就是舉債。

大家記得曾幾何時特區政府也想過發債嗎？幸好，我們沒有走那條路，否則，今天政府開庫的壓力更大。

政府特點是不事生產

政府的特點之一，就是不事生產。換言之，政府負債，每一分、每一毫都要連本帶利歸還。又或者，在某年某月某日，賴債，然後說句對不起。低息環境，是主觀上自欺欺人的行動。

客觀上，我想不到為何快要連利息也還不起的政府，只要靠拖便可以有朝一日連本帶利還清。

低息，令資金追逐能夠產生現金流的資產，資產價格上升，令回報率和零利率睇齊。這個超現實的環境，最終還是讓我們這代人親眼目睹一次。

末日先生魯賓尼7月初說歐洲的末日就在這幾個星期。從事態發展看來，這風雨欲來的景象。結果會怎樣？反正很快就知道，沒有必要去猜想。

反而，在這個時候，我覺得最重要的思考是：自己的錢，放得夠分散嗎？如果收入減少，儲蓄的錢能足夠維持一段日子的生活嗎？開支方面有多大的緊縮空間？手上的投機資產，套現的條件穩定嗎？其實，久不久反省這些問題，是財政健康的第一步。至於回報，還是隨緣好了。

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