蘋果日報 (財經要聞 B10, 2013.10.10)

在1913年以前，美國聯邦政府是沒有入息稅。但自從1913年2月國會通過了第十六條憲法修訂，美國人就要年年與聯邦政府分身家。無獨有偶，推出入息稅的同一年，也是成立了聯儲局。

事實上，由1860年統一戰爭開始，美國經濟不停出現泡沫和爆破，說到底，都是聯邦政府為了擴張和戰爭不斷發債，扭曲了資本市場的結果。1873年，美國國會通過鑄幣法，廢除了金銀並行和收回州政府的鑄幣權，從此美國進入了漫長的通縮期。其時，最受打擊的就是南部以農業為主的經濟，許多農民見出產作物價格不斷下跌，土地的價值也跟隨通縮而不斷萎縮。更大問題是通縮下資金短缺，令到許多農民周轉不來而破產。

改變制度 無助分配財富

另一邊廂，北部及中西部以出口為主的經濟，不但受惠於第二次工業革命帶來的產能增長，短暫的大西洋貿易小陽春，令到資金流入這些州；1870年代往後近半世紀，美國有半壁江山在大量的資本投資下急速發展，但另一半則擺脫不了通縮的陰影，浮浮沉沉。

當然，凡事也有例外。這個年代的美國，也出了個可能是史上最富有的農夫David Rankin。這個時代致富，唯一方法是以技術進行量產，並以財技將資金北水南調。但對大多數農民來講，這些機會不屬於他們，就在這個背景下19世紀末美國出現了反商重鄉土的民粹政治，反壟斷法是在這個背景下寫成。以入息稅取代進口消費稅，也是這種財富收入分配不平衡的政治產物。聯儲局的出現，一定程度反映了對金本位的通縮生厭，希望可以人為地以貨幣政策穩定經濟周期，也重新分配財富和利益。

一個世紀的反證：在任何時空，不要寄望改變制度去造福被動的人。相反，主動了解環境特點，尋找機會，在任何制度下，都是贏家。

利世民

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