信報 (2014.12.10, B15, 經管智慧)

上周一則不算太受注目的國際新聞，就是IMF的報告指出，以購買力評價（purchasing power parity，PPP）計算，中國於2014年的GDP估計達17.6萬億元（美元．下同），超越了美國的17.4萬億元之數，成為世界最大經濟體系。

美國網站道瓊斯公司旗下的MarketWatch 更以「It’sofficial︰ America is now No. 2」為題，文章指出自美國內戰的國家英雄格蘭將軍（Ulysses Grant）出任總統以來，美國首次失落全球經濟一哥的寶座。以自己降格做老二為題，對好些一向抱有大阿哥心態的美國人而言，雖然老早心知中國崛起的現實，但由IMF報告確認，仍是叫人難受。

在許多範疇上，至少在名義（nominal）GDP 下，考慮了滙率因素，美國國民生產仍然較中國的高出七成，人均GDP更大幅拋離。但以目前中國的經濟增長速度，七成的差距，很可能在10年內趕上。記憶所及，我念大學時，從中情局網頁搜尋各國的經濟數據，當時中國以PPP計的GDP，已是超越了日本，約10 年時間後，名義GDP 就正式超越日本，而且兩國的經濟實力愈拉愈遠。至於人均GDP，中國很難超越美國，不過國力之爭，對領導全球地位之爭，就是以國家總體經濟實力計算。歐洲不少國家（例如瑞士、挪威、列支敦士登等）人均出產都是高於美國，但國小民寡，在國際上就沒有話語權可言。難怪MarketWatch 認為這屬於人類歷史性的時刻，以「地緣政治高強度地震」來形容事件，並引英、法、西各老帝國的衰落，都是先由經濟開始，寓意美國是否踏上舊帝國的老路。

我雖然身為中華民族的一分子，但不會因中國經濟崛起、國際地位提升而太過雀躍。美中的此消彼長，反而令我反思，美國自二戰以後吸收了世界各地頂尖人才，這個浪潮到目前為止，美國仍然是處於絕對優勢，諾貝爾獎得主大多仍出自美國，創新科技仍然是由美國人領導，中國大多只有關門抄襲的份兒，照理，美國怎會被仍靠勞工密集、低技術製造業出口外銷的中國緊追？

美近半人口拿政府錢過活

以上層社會頂尖人才而言，我相信美國仍是處於絕對優勢，問題是佔主要人口比例的，就是普羅市民，他們的理財和生活態度足以左右國力，令中國有後來居上之勢。

美國的主流財經傳媒，經常強調消費對經濟增長的重要。他們認為，如果國民過度儲蓄不肯消費（曾幾何時日本也是如此），對經濟增長會非常不利，因此政府有必要推出措施鼓勵市民消費，如果市民仍不消費，政府便會推出經濟刺激政策代勞，若增長仍是差強人意，則央行便要出手，印鈔刺激通脹或以負利率懲罰儲蓄者，迫他們消費。戰後幾十年來，西方除了少數精英明白遊戲規則，把儲蓄投資到跨國企業股票、房產、珠寶、古董、藝術品這一類政府難以通脹懲罰持有者的資產當中，大部分民眾就以消費、低儲蓄率避過政府的懲罰。這當然正中政府的下懷，問題是當消費成為習慣，多數人民失去儲蓄的能力，政府便自然須照顧這些朝不保夕、不會負擔自己未來的人的責任。2011年數據顯示，美國領取低收入福利的人達1.08 億人，超過全美擁有全職工作的1.01億人；加上一些非以收入作準則（nonmeans-tested）的福利計劃，例如退休金、退伍軍人生活費等，總領取福利人數更達1.51億人，幾乎是美國人口的半數！龐大沒有儲蓄甚至不事生產的人，任憑有多少頂尖人才貢獻社會，國家財政都難以持續支持，國力又怎不衰退？

儲蓄為繁榮根本

放眼中國，我們可以批評執政黨如何專制，但有一件事共產黨都未能改變得到的，是普遍中國人勤勞的脾性，以及高儲蓄的習慣。特別是年紀較長的一代──目前我們會因年輕一代能儲起收入的兩三成而讚賞他們──許多年長的只會花費三成收入，而把其餘七成放在儲蓄和投資。就是因為民間累積了大量財富，中國才能夠不斷的建設、出口，賺取外滙彌補政府一些錯誤的政策。最近上海A股炒得火紅，全靠散戶（即民間）資金。姑勿論這些散戶會否被莊家吃掉，但可見民間資金的雄厚，如果壞賬纍纍的國有銀行能在高位配股集資，中國在四萬億刺激方案造成產能過剩的經濟惡果，並非不能彌補。高位配股，找人民的儲蓄來填氹，我沒有說這是政府應做的事，但這卻是共產黨要解決國有銀行危機而很自然令人聯想到的方法。

從中美的此起彼落看，再次證明奧國學派的經濟周期理論對儲蓄的肯定：儲蓄才是繁榮的根本，在衰退中刺激消費只會令情況惡化。中國人在西方不斷渲染下以「消費救國」的廢話當中，能否保存儲蓄這美德，將會是中國經濟能否真正超越美國的考驗。

獅子山學會行政總監info@lionrockinstitute.org

王弼