蘋果日報 (利字當頭 B14, 2011.7.28)

獅子山學會的王弼傳來一篇彭博的報道，內容大概是，假如國會在8月2日前仍未能就債務上限達成協議，結果避險資產將會利好美元。

「邏輯上怎樣講得通？」王弼問。

無獨有偶，GaveKal Research昨天的newsletter，也講到這個問題，結論同樣指，如果最終沒有提高債務上限，避險資產將會利好美元。

相反，若美國國會不但達成協議，而且令人覺得政客只不過是希望將問題拖延下去，包括提高債務上限和繼續量化寬鬆，美元將繼續疲弱下去。至於最理想的結局，也就是最不可能發生的場面，就是兩黨不但有共識，而且能夠讓人見到美國政府有心撥亂反正。不過，這種結局發生的機會實在太低，連討論的價值都不大。

究竟債務上限應否提高？奧巴馬政府的威脅，是一旦債務上限未能提高，美國政府將會無力償還現在的債務，評級機構將會調低美國的主權評級，繼而令美國人和企業的利息成本上升，拖慢經濟復蘇步伐。

假如到了8月2日美國國會仍然沒有共識，美國政府其實會先關閉部份非核心部門。老實講，美國政府的臃腫還是頗驚人的。所以，美國人普遍都不太關心債務上限問題，惟獨是領取社保金的人和公務員，最擔心一旦要大幅緊縮開支，會影響到他們。

當然，早前因為QE賺到盤滿缽滿的華爾街投資銀行，食過翻尋味想要更多量寬，也自然會站在支持提高債務上限的一方。

利世民

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