壹週刊 (另壹角度 A006, 2011.8.11)

上星期，金融市場非常動盪。先有美國共和民主兩黨在八月二日的死線之前，達成共識提高政府的負債上限。另一邊廂，在大西洋的彼岸，歐洲債務危機也蔓延到歐元區的第三大國意大利。就在美國提高政府負債上限的那一天，意大利國債息率升越六厘，反映市場對意大利政府負債水平的憂慮。結果，臨近週末，終於觸發了一場全球小股災。

真正的大事，卻發生在星期五收市之後。評級機構標普在美國時間星期五傍晚宣布，將美國主權長期評級，由最高的AAA下調到AA+。面對這個史無前例的降級，香港金管局聲明指「屬市場預期之內」。可是，在週末的幾十個小時，各種猜測已經到處流傳。美國的主權評級被下調，其他由美國政府正式及非正式擔保的債務，又會怎樣呢？要是這些債務的價格大幅下跌，又會令到多少機構忽然變成資不抵債？在連鎖反應下又會否醞釀成另一次的金融危機？未來的事究竟會怎樣發展下去，仍然存在許多未知的因素。不過，我們可以從事情發展的軌跡，吸取寶貴的經驗教訓。

過去幾十年，各國政府都學會了用財技去掩飾問題，另一邊廂則透過舉債來逃避加稅的政治壓力。反正還錢的責任落在下一代人身上，得來容易的錢花得也疏爽，政府也可以不計成本，凡事都出手干預。結果，因為干預帶來的扭曲和浪費，加上政府所花的每一分一毫， 最終所有成本，還是要國民埋單找數。

法國政治家巴斯夏（Frdric Bastiat）早在一百六十年前，便點出了這次金融危機的教訓：「大政府是個騙局，裡邊的每個人都以為自己在佔別人的便宜（The state is the great fiction through which everyone endeavors to live at the expense of everyone else）。」

環顧天下，沒有負債的香港政府，絕對是難能可貴。回歸之初，香港有好幾年的赤字預算，我們也沒有走借貸這條不歸路。如今看來，香港一直堅守的保守公共理財方針是錯不了。可惜，巨額盈餘配合一個政治認受先天不足的政府，什麼政治問題，結果都是嘗試用花錢來解決。政府經常開支的幾座大山：教育、醫療和福利，質素沒有改善，受惠人數也沒有大幅增加，花費金額卻不成比例地飆漲。 另一邊廂，各種奇形怪狀的餿主意，例如什麼關愛基金，數以百億地浪費；大白象如高鐵和機場新跑道，賬單則動輒上千億。

當然，過去幾年香港遇上了一個史無前例的泡沫周期，政府收入豐厚，這些開支都不算得什麼。可是，在未來一段日子，全球經濟一旦陷入緩慢的衰退，香港政府沒有天降的橫財，很難想像怎樣去填補這些開支缺口。難道香港會放棄多年經營的簡單稅制，變成另一個萬稅之都？又或者我們會走舉債的不歸路，將所造之孽都交付予下一代人去承受？

居安思危，尤其在這動盪的大氣候之下，與其要特區政府做什麼長遠規劃，倒不如回到行之有效的理財原則，保持香港穩健財政和簡單低稅的優勢來得更務實有效。

李兆富

時事財經評論員，自由市場智庫獅子山學會創會成員。作者網誌 –

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