明報 (獅觀點)

投資賺錢，最終達到累積足夠財富，盡早做自己喜愛的事，不想受人二分四為五斗米折腰，頭腦就要非常清晰。每一個交易，究竟目的為何，原來很多人都是一頭霧水。

我在本欄或臉書（fb.com/buytillsuspension）推介的股票，大部分都是大型藍籌股，例如中資三大電訊股、渣打（2888）、領匯（823）（不過領匯已入選我的沽售觀察名單，原因會另文再談）、甚至最近的會德豐（0020），為什麼都是大價股呢？原因是這都是我個人的投資，如果自己都買不落手，又如何推薦給讀者呢？優質藍籌股，我通常都會大手的買，因為有價值的東西，只會買貴不會買錯，而且藍籌通常派息優厚，對於食息的我非常重要。有時價位掌握得不好要坐艇，因為公司有信譽，有穩定派息，也得晚上有覺好瞓。

優質藍籌股會買貴不會買錯

况且，大家也別低估藍籌股的升幅，一年半載升三四成絕非遙不可及，我幾個月前開始推介的渣打，便在最低位升了三成，中移動（0941）連派息更一年內升了八成，我2012 年沽售物業轉買領匯，當時購入價29 元，我預言3 年內到達50元，目標亦已達到。正是這個原因，當我聽到股民跟我說，買入細價股甚至莊家股，目標只是希望賺兩三成的回報，我會心裏嘀咕： 「為什麼不去賭馬買位置？」

投資得細價股，就是希望賺取幾倍甚至是十倍的驚人回報，當然如果閣下藝高人膽大，眼光獨到，眾人皆醉我獨醒，可以在十年前已經瞓身落康師傅（0322，舊稱頂益）一類的公司，證明閣下確實獨具慧眼，王弼亦無謂班門弄斧。

我的習慣是，買藍籌股就大大注，所以兩三成的回報已經很可觀。至於細價股，注碼一定相應調低，很有信心的細價股，例如摩比（0947）、京信（2342），都不會超過總資產的1%。當然，有些人的1%資產，如果用來單純消費享受，也是挺開心的事。總之，買藍籌大大注，細價股相應調低金額，我認為這是很自然的資金分配。

炒細價股先要搞清楚目標

然而，有時我聽到一些股民的問題，令我覺得他們連自己想要的東西也搞不清楚。例如摩比，我的目標是長期持有，等待它因4G 革命帶來倍升的盈利，最後希望能帶動股價也倍升，所以短期的股價波動，例如上下波幅20%，我會有以下對策：長揸的貨就放在牀下底不理，短炒的一批貨就會出出入入。

所以問我目標價的朋友，請你們搞清楚一點，你們是希望短炒還是長揸？你們的注碼是大是小？持貨有沒有給你巨大的資金壓力？如果連這個你們也沒有搞清楚，我的建議就不見得對你有用，因為大家目標不一樣，怎能達到共贏的效果？不過，我可以給大家警告，炒短線波幅不是我的強項，因此我便以沽售期權來解決這弱點，可惜細價股卻未必有期權市場。

分析員保守電訊設備股被低估

好了，最後我一定要解釋一件事，就是摩比既然盈利大升四倍，股價為何仍反高潮下跌？撇除民企許多騙案不談（因為有心隱瞞的，國際投行都可以騙過），只要是老實做生意的，我認為電訊設備股都在發盈喜的背景底下，股價偏軟，是因為3G 年代TD-SCDMA 制式甩轆傷盡投資者心所致。

當時大家以為千億投資一定發生，結果設備股如中興（0763）炒上30 元樓上，後來國產3G 失敗，許多建站項目煞停，連累設備股股價爆破。所以4G 神話，大行分析員打工仔見過鬼怕黑，估值往往非常保守，從他們60 元都夠膽叫人沽售941（中移動）可見。加上電訊商怕分析員唱淡，也不敢公布大規模投資計劃，導致許多人低估設備商盈利。

總之，以目前中國電訊業落後的網路，我不相信三大電訊商的Capex 會於今年見頂。信我的，就繼續揸摩比、京信、中興和中通服（0552），不信我的，就請早早沽貨離場。短炒的，不如搵份馬經買大熱位置好過。

王弼奧國學派經濟學人fb.com/buytillsuspension