蘋果日報 (利字當頭 B16, 2011.4.27)

格林斯潘年代的聯儲局，向來對前景預測都是刻意地隱晦。有時，甚至對已經發生的事，也不會過份解釋。

當年做分析的人都像「解籤佬」，一句話有36種解釋，各自發揮，好不精采。

說到底，這個世界，除了獨家消息，還有獨家分析。前者，令人更靠向消息來源，甚至為了獨家新聞，「微調」立場。不過，在講求分析的世界，所有人都站在同一起跑線上，勝敗取決於腦袋的運算能力。當然，那些願意多想多問的人，自然也對這種公平的制度更受落。

換了伯南克，第一件事就說要提高透明度。貨幣政策，說到底，就是管理鈔票的購買力。所以，伯南克心目中的透明度，就是設下一個通脹目標。猶記得，當年就是因為通脹目標，加上伯南克的「直升機派錢論」，聯儲局建立了通脹鴿派的形象。

之後，伯南克又為了證明聯儲局不是鴿派，花了好多功夫。不過，一場金融海嘯，再加上兩次量化寬鬆，通脹預期未形成，但當年批死這個聯儲局沒有捍美元購買力的人，預言都應驗了。

伯南克破天荒會後做秀

中央銀行提高透明度，最終還是為了要合理化高度干預的貨幣政策。至於央行高度干預市場的惡果是甚麼，恐怕寫幾十年也寫不完。至少，央行做的每一件事，幾乎都在破壞鈔票的購買力。

這個星期在公開市場委員會的會議之後，伯南克搞了個破天荒的記者會。這幾天，大家都在猜測，這場秀的結果會是怎樣。究竟他會否甘心做一台「人肉錄音機」？又或者，他又再語不驚人誓不休？

聯儲局主席的一句說話，不但可以令股金市上上落落，如今貨幣政策竟然也在影響地緣政治環球局勢。

所以現在回想起來，格林斯潘的留白，還是最高明的手法。